Sekilas Pandang Laporan Tahunan 2024 bagi 221 Syarikat Tersenarai Alam Sekitar A - share

Laporan tahunan syarikat tersenarai pada tahun 2024 telah dikeluarkan sepenuhnya. Bagaimanakah syarikat tersenarai utama dalam ekologi dan Industri perlindungan alam sekitar lakukan? Kecuali lima syarikat tersenarai, iaitu Chiho Environmental, China Water Affairs, yang belum mendedahkan laporan mereka atas sebab-sebab tahun fiskal atau sebab-sebab lain, 221 syarikat tersenarai dalam industri telah menyiapkan laporan 2024 mereka. Mari kita lihat perubahan industri dan fikirkan masalah yang dihadapi oleh industri.

01

Adakah masih ada pertumbuhan? Syarikat manakah yang mengalami pertumbuhan?

Pada tahun 2024, jumlah pendapatan syarikat tersenarai dalam industri perlindungan ekologi dan alam sekitar adalah 612.8 bilion yuan, mewakili penurunan 1% berbanding 619.2 bilion yuan pada tahun 2023. Purata pendapatan setiap syarikat tersenarai menurun daripada 2.8 bilion yuan pada tahun 2023 kepada 2.77 bilion yuan. Berdasarkan trend perubahan pendapatan, industri secara keseluruhan menunjukkan keadaan yang stabil. Pendapatan 120 syarikat (54%) menurun, manakala pendapatan 101 syarikat (46%) meningkat, pada asasnya menunjukkan corak setengah setengah.

Daripada data di atas, hampir separuh daripada syarikat sebenarnya sedang berkembang dan bukannya kesuraman yang dijangkakan atau penurunan pendapatan berskala besar. Jadi, syarikat jenis apakah yang sedang berkembang?

Carta Satu：Pertumbuhan Hasil Syarikat Tersenarai dalam Industri Eko & En-pro pada Tahun 2024

Berdasarkan taburan, satu fenomena menarik dapat diperhatikan dalam industri ini: semakin besar skala (melebihi 10 bilion yuan), semakin sukar untuk mencapai pertumbuhan; begitu juga, semakin kecil skala (di bawah 1 bilion yuan), semakin mencabar untuk berkembang. Sebaliknya, perusahaan bersaiz sederhana menunjukkan situasi pertumbuhan keseluruhan yang lebih baik.

Antaranya, antara perusahaan dengan pendapatan lebih 10 bilion yuan dan dalam saluran pertumbuhan tinggi ialah Beijing GeoEnviron dengan pendapatan sebanyak 1.45 bilion yuan dan kadar pertumbuhan sebanyak 37%, dan FEINAN Resources, sebuah perusahaan yang baru dinaik taraf dengan pendapatan sebanyak 1.26 bilion yuan dan kadar pertumbuhan sebanyak 45%. Di samping itu, GEM, ZHEFU Holding, dan Infore Enviro juga telah mencapai pertumbuhan. Sebaliknya, perusahaan terkemuka tradisional seperti EVERBRIGHT Environment, Beijing Enterprises Group, Capital Eco-Pro Group dan Guangdong Holdings telah menunjukkan penurunan pada tahap yang berbeza-beza. Menariknya, semua perusahaan yang berkembang adalah perusahaan swasta. Adakah ini bermakna musim bunga perusahaan swasta akan datang?

Beijing GeoEnviron dan FEINAN Resources, yang sedang mengalami pertumbuhan berkelajuan tinggi, kedua-duanya mempunyai ciri-ciri susun atur perindustrian yang hampir sama: mengambil sisa pepejal berbahaya perindustrian bernilai tinggi sebagai teras dan Ekonomi Pekeliling sebagai model utama. Perniagaan asas kedua-dua perusahaan ini berasal daripada sisa berbahaya perindustrian yang mengandungi logam nadir dan berharga. Mereka mengaut keuntungan dengan memproses sisa berbahaya secara mendalam dan mengekstrak produk logam kitar semula bernilai tinggi. Dengan menaiki tren ekspres ekonomi kitaran, kedua-dua perusahaan ini telah mencapai kadar pertumbuhan yang sangat mengagumkan dan juga merupakan antara beberapa perusahaan perlindungan alam sekitar yang telah melepasi ambang 10 bilion yuan dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Walau bagaimanapun, disebabkan oleh ciri-ciri ekonomi kitaran yang mempunyai kedua-dua hujung di luar (dari segi bahan mentah dan pasaran) dan terdapat nilai saksama dalam penetapan harga pasaran, keuntungan kedua-dua perusahaan ini terhad. Margin keuntungan bersih Beijing GeoEnviron ialah 3.7%, manakala FEINAN Resources hanya 1.3%. Walaupun menghadapi data keuntungan yang tidak begitu mengagumkan, berbanding dengan pasaran sisa berbahaya yang suram, prestasi Beijing GeoEnviron dan FEINAN Resources pada tahun 2024 sudah sangat cemerlang.

02

Adakah masih menguntungkan? Betapa sukarnya untuk menjana wang?

Berdasarkan laporan tahunan 2024, jumlah keuntungan bersih 221 syarikat perlindungan alam sekitar yang disenaraikan ialah 29.7 bilion yuan, dengan purata keuntungan bersih sebanyak 135 juta yuan setiap syarikat, penurunan sebanyak 24% berbanding 178 juta yuan pada tahun 2023. Margin keuntungan bersih purata industri juga telah menurun daripada 6.2% pada tahun 2023 kepada 4.8%. Berdasarkan data keseluruhan, keuntungan industri perlindungan alam sekitar sememangnya merosot, dan seluruh industri menghadapi cabaran yang besar.

Terdapat 146 syarikat perlindungan alam sekitar tersenarai yang menguntungkan, menyumbang 66%, dan 75 syarikat mengalami kerugian, menyumbang 34%. Ini bermakna, kira-kira satu pertiga daripada perusahaan perlindungan alam sekitar tidak menjana keuntungan. Pada pandangan pertama, perkadaran ini nampaknya agak tinggi. Walau bagaimanapun, antara semua syarikat tersenarai di pasaran saham-A dan pasaran saham Hong Kong, 2,573 syarikat mengalami kerugian pada tahun 2024, menyumbang kira-kira 32%. Nisbah keuntungan keseluruhan industri perlindungan alam sekitar berada pada tahap purata, tidak begitu baik mahupun sangat buruk. Pada tahun 2023, perkadaran syarikat tersenarai yang menguntungkan dalam industri perlindungan ekologi dan alam sekitar adalah 72%, dan perkadaran syarikat yang mengalami kerugian adalah 28%. Perkadaran syarikat yang mengalami kerugian pada tahun 2024 berkembang sebanyak 6 mata peratusan. Ini bermakna sejumlah besar perusahaan perlindungan alam sekitar telah beralih daripada keadaan yang menguntungkan kepada keadaan yang merugikan pada tahun 2024. Angka yang tepat ialah 21 syarikat, iaitu 10% daripada syarikat yang tersenarai dalam industri perlindungan ekologi dan alam sekitar mengalami "pemulihan" dalam prestasi mereka. Pada masa yang sama, 8 syarikat berjaya menukar kerugian kepada keuntungan, iaitu Shandong High Speed ​​Renewable Energy Group (SHERG), Tianjin MOMITO Membrane Tech, Shenzhen Water Planning & Design Institute, Tuna Corporation, DAQIAN Eco & Environment Group, HAIYUAN PSR, Water Business Doctor dan Focused Photonics Inc.

Dari segi nilai mutlak, Capital Eco-Pro Group mempunyai keuntungan bersih tertinggi pada tahun 2024, mencecah 4.1 bilion yuan yang menakjubkan. Walau bagaimanapun, keuntungan bersih selepas ditolak item tidak berulang syarikat hanya 1.56 bilion yuan. Di sebalik keuntungan bersih yang tinggi itu ialah pendapatan pelaburan daripada pengendalian projek ECO di Singapura pada tahun 2024. Oleh itu, adalah sangat tidak mungkin beliau akan mengekalkan keuntungan bersih yang tinggi pada tahun 2025. Di samping itu, keuntungan bersih EVERBRIGHT Environment, Guangdong Holdings, Beijing Enterprises Group, WEIMING Environment, Conch Venture dan XINGRONG Environment dll. juga melebihi 2 bilion yuan. Pada asasnya, asas hasil operasi berfungsi sebagai asas bagi nilai mutlak keuntungan bersih.

Dari perspektif margin keuntungan bersih, tidak termasuk nilai ekstrem yang disebabkan oleh perolehan yang sangat kecil, syarikat dengan margin keuntungan bersih tertinggi ialah Ningbo SHIMAO Energy (48%), GUOTAI Environmental Protection (43%), WEIMING Environment (39%), Conch Venture (34%), dan Jindal Environmental (33%). Antaranya, WEIMING Environment dan Conch Venture mempunyai nilai mutlak keuntungan bersih yang tinggi sambil mengekalkan margin keuntungan bersih yang tinggi, yang menjadikan mereka berprestasi cemerlang dari segi keuntungan. Ini bukanlah satu pencapaian yang mudah, kerana lebih sukar bagi syarikat yang mempunyai skala pendapatan yang lebih besar untuk mengekalkan keuntungan yang tinggi.

Carta Dua：Pengagihan Margin Keuntungan Bersih Syarikat Perlindungan Ekologi dan Alam Sekitar Tersenarai pada Tahun 2024

Di mana terdapat pembuat keuntungan besar, akan ada juga pembuat kerugian besar. Pada tahun 2024, syarikat-syarikat yang mengalami kerugian paling teruk masih merupakan beberapa nama biasa yang terperangkap dalam kesulitan dan sukar untuk keluar dari diri mereka sendiri. Orient Landscape mendahului senarai dengan kerugian sebanyak 3.85 bilion yuan. Mengikutinya ialah TUS EST dengan kerugian sebanyak 3.08 bilion yuan, CECEP Techand Ecology dengan kerugian sebanyak 2.73 bilion yuan, Yunnan Water dengan kerugian sebanyak 2.17 bilion yuan, Palm Eco-Town Development dengan kerugian sebanyak 1.58 bilion yuan, dan HAIXIN Energy Technology dengan kerugian sebanyak 1.04 bilion yuan. Syarikat-syarikat yang mengalami kerugian pada dasarnya mempunyai ciri-ciri berikut: mereka melabur secara gila-gila dalam projek PPP tadbir urus ekologi pada peringkat awal industri, meminjam sejumlah besar wang tanpa mengira kebolehkendalian sebenar projek, atau menjalankan kepelbagaian membuta tuli. Semakin makmur mereka pada peringkat awal, semakin sengsara keadaan mereka sekarang. Dalam operasi perniagaan, kemampanan aliran tunai harus sentiasa diberi keutamaan.

03

Ciri-ciri: Bersikap Tabah terhadap Realiti dan Mematuhi Undang-undang

Pada tahun 2024, terdapat 13 syarikat tersenarai dalam kelab bernilai berbilion yuan itu. (Antaranya, China Water Affairs dan Chiho Environmental dalam pasaran saham Hong Kong masih belum mendedahkan laporan tahunan mereka. Walau bagaimanapun, berdasarkan data sejarah, skala kedua-dua syarikat ini pada tahun 2024 sepatutnya melebihi 10 bilion yuan). Dalam tempoh lima tahun dari 2020 hingga 2024, bilangan perusahaan dalam kelab bernilai berbilion yuan itu telah berubah secara halus. Untuk data khusus, sila rujuk rajah berikut:

Carta Tiga：Bilangan Syarikat Tersenarai dengan Skala Sepuluh Bilion Yuan dalam Industri Perlindungan Ekologi dan Alam Sekitar

Antaranya, tahun 2021 merupakan tahun yang menggembirakan bagi perusahaan dengan pendapatan lebih 10 bilion yuan dalam industri ini. Pada tahun itu, lima perusahaan, termasuk China Water Affairs, Orient Landscape, ZHEFU Holding, Grandblue Environment dan sebagainya, telah melepasi paras pendapatan 10 bilion yuan. Walau bagaimanapun, pada tahun 2022, CN TIANYING Inc. menyaksikan penurunan pendapatan yang ketara disebabkan oleh penarikannya daripada projek penggabungan dan pengambilalihan luar negara dan kehilangan kelayakannya untuk berada dalam kelab perusahaan dengan pendapatan lebih 10 bilion yuan. Satu lagi perusahaan yang meninggalkan kelab perusahaan dengan pendapatan lebih 10 bilion yuan ialah Orient Landscape, yang pendapatannya menurun daripada 15.2 bilion yuan pada kemuncaknya pada tahun 2017 kepada 8.7 bilion yuan pada tahun 2020. Selepas melepasi paras 10 bilion yuan sekali lagi dengan pendapatan sebanyak 10.5 bilion yuan pada tahun 2021, ia akhirnya tidak dapat mengekalkan skala besarnya pada tahun 2022 (sebelum ini, ia mengekalkan skalanya dengan bergantung pada logam buruk dengan keuntungan kasar yang sangat rendah) dan telah mengalami kemerosotan sejak itu - walaupun Orient Landscape & Environment Co., Ltd. telah berusaha untuk mengekalkan skala pendapatannya sebelum ini, jumlah kerugiannya sudah mengejutkan. Pada tahun 2023, pendapatan Beijing GeoEnviron melepasi 10 bilion yuan; pada tahun 2024, pendapatan FEINAN Resources melepasi 10 bilion yuan.

Walaupun bagi perusahaan dengan pendapatan lebih 10 bilion yuan, sumber dan keupayaan mereka adalah terhad. Semua perusahaan ini pada dasarnya mempunyai perniagaan yang sangat kuat, yang bahkan boleh berfungsi sebagai simbol perwakilan. Contohnya, apabila melibatkan EVERBRIGHT Environment, pembakaran sisa sentiasa menjadi perkara pertama yang terlintas di fikiran, dan apabila melibatkan Capital Eco-Pro Group, perniagaan air adalah yang paling menonjol. Tiada satu pun perusahaan dengan pendapatan lebih 10 bilion yuan yang boleh menjadi pemain yang sangat kuat dalam pelbagai subsektor. Paling banyak, mereka boleh mencapai corak satu super dan berbilang kuat, dan berbanding dengan perusahaan terkemuka yang sepadan (satu super), skala perniagaan yang kelihatan kuat ini jauh daripada setanding, dan pada dasarnya tiada harapan untuk mereka menjadi perniagaan super yang lain - walaupun perusahaan ini penuh keyakinan ketika merangka strategi dan menetapkan matlamat, mempercayai bahawa selagi mereka melalui kitaran strategik lima tahun akan datang, perniagaan kuat atau tambahan mereka yang diinkubasi akan menjadi satu lagi tiang pertumbuhan dan satu lagi kewujudan super.

Tetapi itu bukanlah bahagian yang paling menakutkan. Apa yang paling menakutkan ialah 103 perusahaan dengan skala pendapatan kurang daripada 1 bilion yuan. Mereka berada dalam kedudukan yang janggal kerana baru sahaja mencapai skala pendapatan tertentu, namun mereka tanpa teragak-agak bermimpi untuk menjadi berbilang perusahaan besar ketika merangka strategi mereka. Mengapakah paling sukar bagi syarikat perlindungan alam sekitar yang tersenarai dengan pendapatan di bawah 1 bilion yuan untuk mencapai pertumbuhan? Mengapakah mereka mempunyai bilangan perubahan pemilikan tertinggi? Mengapakah terdapat begitu banyak perubahan nama? Pada asasnya, ini kerana sesetengah perusahaan berkembang secara liar melebihi keupayaan mereka sendiri, tanpa sebarang kekaguman untuk mematuhi peraturan industri dan menghormati landskap persaingan.

Perusahaan dengan pendapatan melebihi 10 bilion yuan mendapati sukar untuk membuat pusingan U, tetapi mereka mempunyai sumber yang banyak dan boleh menangani masalah. Lebih-lebih lagi, mereka boleh mewujudkan pelbagai perniagaan yang kukuh - walaupun mereka tidak dapat mencapai perniagaan super, menambah perniagaan tambahan yang kukuh pada akhirnya juga merupakan hasil yang baik. Perusahaan dengan pendapatan 1 bilion yuan boleh membuat pusingan U dengan lebih mudah, tetapi jika mereka membuat pilihan yang salah, mereka mungkin tidak berpeluang untuk mengubah keadaan.